期货竞价方式主要包括集合竞价和连续竞价。集合竞价在开盘和收盘时进行，所有买卖申报集中撮合，确定开盘价和收盘价；连续竞价则在交易时段内进行，按照“价格优先、时间优先”的原则，实时撮合交易。理解这两种竞价方式的特点和规则，是参与期货交易、提升投资胜率的关键。

一、期货竞价方式概述

期货竞价方式是期货交易所用来确定期货合约价格、并撮合交易双方的买卖申报的机制。 目前主流的期货竞价方式主要分为两种：集合竞价和连续竞价。这两种方式在不同的交易时段发挥着不同的作用，理解它们的运作方式对期货交易者至关重要。它们保证了市场的公平、公正和高效。

二、集合竞价：开盘与收盘的定价机制

集合竞价是指在一段时间内接受买卖申报，然后按照一定的规则集中撮合，产生一个成交价格的竞价方式。 它主要应用于开盘和收盘时段，目的是为了防止市场价格出现剧烈波动，并确定一个相对公平的开盘价或收盘价。

1. 集合竞价的流程

1. 申报阶段：在集合竞价时间内，交易者可以自由地输入买入或卖出的申报。
2. 撮合阶段：集合竞价结束后，交易所的交易系统会按照以下原则进行撮合：
   • zuida成交量原则：以能够产生zuida成交量的价格作为成交价。
   • 高于成交价的买入申报和低于成交价的卖出申报全部成交：这意味着如果你的买入价高于成交价，或者你的卖出价低于成交价，你的申报将会被执行。
   • 与成交价相同的买入或卖出申报，按照时间优先原则成交：如果多个交易者的申报价格相同，则按照申报的时间顺序进行成交。
3. 公布阶段：撮合完成后，交易所会公布成交价、成交量等信息。

2. 集合竞价的特点

• 价格发现功能：集合竞价能够汇集大量的买卖申报，从而更准确地反映市场的供需关系，有助于形成一个相对合理的开盘价或收盘价。
• 防止操纵：由于集合竞价集中撮合，单个交易者难以通过少量申报来操纵市场价格。
• 可能存在未成交：如果你的申报价格与最终的成交价相差太大，你的申报可能无法成交。

3. 实例分析

假设某期货合约的集合竞价时间为9:00-9:05，期间有以下申报：

经过撮合，最终成交价可能为4490，成交量为20（买入10 + 卖出10），因为这个价格能够促成zuida的成交量。

三、连续竞价：交易时段的实时撮合

连续竞价是指在交易时段内，交易所按照“价格优先、时间优先”的原则，实时撮合买卖申报的竞价方式。 它主要应用于开盘后的交易时段，是期货市场最主要的交易方式。

1. 连续竞价的流程

1. 申报阶段：在交易时间内，交易者可以随时输入买入或卖出申报。
2. 撮合阶段：交易所的交易系统会按照以下原则进行撮合：
   • 价格优先：较高价格的买入申报优先于较低价格的买入申报，较低价格的卖出申报优先于较高价格的卖出申报。
   • 时间优先：对于价格相同的申报，先申报的优先于后申报的。
3. 成交阶段：当买入申报的价格高于或等于卖出申报的价格时，交易系统会自动撮合成交。

2. 连续竞价的特点

• 实时性：连续竞价能够实时反映市场的供需变化，价格变动更加灵活。
• 流动性：连续竞价提供了更高的交易频率和流动性，方便交易者随时买入或卖出。
• 价格波动：由于是实时撮合，连续竞价下的价格波动可能更大。

3. 实例分析

假设当前某期货合约的最新成交价为4500。 如果你以4505的价格申报买入，而此时市场上恰好有交易者以4505或更低的价格申报卖出，你的买入申报将会立即成交。反之，如果你以4495的价格申报卖出，而此时市场上恰好有交易者以4495或更高的价格申报买入，你的卖出申报也会立即成交。

四、集合竞价与连续竞价的区别与contact

contact： 集合竞价和连续竞价共同构成了完整的期货竞价方式体系。 集合竞价为连续竞价提供了一个相对稳定的起点，而连续竞价则在交易时段内不断地调整价格，反映市场的供需变化。

五、影响竞价的因素

多种因素可能影响期货的竞价过程，理解这些因素有助于更好地把握交易机会：

• 供求关系： 市场对期货合约的需求量和供应量是决定价格的最根本因素。
• 宏观经济数据： 重要的宏观经济数据，如GDP、通货膨胀率、失业率等，都会影响投资者的预期和决策。
• 政策因素： 政府的政策调整，如利率调整、税收政策等，也会对期货市场产生影响。
• 突发事件： 政治事件、自然灾害等突发事件可能导致市场情绪波动，从而影响期货价格。
• 市场情绪： 投资者的情绪，如乐观或悲观，也会对期货价格产生影响。

六、总结

掌握期货竞价方式是成为一名成功的期货交易者的基础。 了解集合竞价和连续竞价的规则、特点以及影响因素，能够帮助你更好地理解市场 dynamics，做出更明智的投资决策。希望本文能够帮助你更好地理解期货竞价方式，在期货市场中取得成功。