余额宝是由蚂蚁金服推出的一款货币基金产品，通过将用户的闲置资金集中投资于各种金融工具来获取利息收益。其利率的下调是由多个因素造成的。

首先，货币市场利率的下降是影响余额宝利率下调的主要原因之一。货币市场利率是指银行之间短期资金互借的利率，它受到央行货币政策、市场供求状况、经济形势等多种因素的影响。当整体经济形势良好、市场流动性充裕时，货币市场利率通常较高；而当经济形势不佳、市场流动性紧张时，货币市场利率往往下降。由于货币基金的收益与货币市场利率密切相关，当货币市场利率下降时，余额宝的利率也会相应下调。

其次，监管政策的变化也可能导致余额宝利率下调。中国政府一直在加强对金融市场的监管，特别是对互联网金融领域的监管。为了控制金融风险，相关政策可能会要求货币基金产品限制投资范围、降低杠杆比例等，这些变化可能会影响到货币基金的收益率。

此外，市场竞争也是导致余额宝利率下调的原因之一。随着互联网金融的快速发展，越来越多的金融科技公司推出了类似的货币基金产品，形成了激烈的市场竞争。为了吸引更多的用户和资金，各家金融科技公司可能会采取降低利率的方式来提高产品的竞争力。

总的来说，余额宝利率下调是由货币市场利率的变化、监管政策的调整以及市场竞争等多个因素共同作用的结果。用户在选择理财产品时，需要根据自身的风险偏好和收益预期综合考虑。