商品期货套利是指投资者利用不同期货市场间价格差异，通过买入低价期货合约，同时卖出高价期货合约，从中获取利润的交易策略。然而，商品期货套利也存在一定的风险，可能会导致亏损的情况。

商品期货套利亏损的原因主要包括以下几点：

1. 价格波动风险：商品期货市场价格受多种因素影响，如供需关系、国际市场变化、政策法规等，价格波动较大。如果套利者无法准确预测价格走势，可能导致买入合约价格高于卖出合约价格，造成亏损。

2. 交易成本：商品期货交易需要支付手续费、保证金等成本，如果套利交易频繁或规模较大，交易成本可能会对利润产生影响，使得套利者无法获得预期的利润。

3. 技术风险：套利交易需要及时准确地执行，一旦操作失误或出现技术故障，可能导致亏损。此外，套利交易需要对市场有较深入的了解和分析能力，如果套利者缺乏相关知识和经验，可能难以应对市场变化。

综上所述，商品期货套利存在一定的风险，套利者需要具备丰富的市场经验、良好的风险控制能力和敏锐的市场洞察力，才能有效规避风险，获得稳定的收益。