恐慌指数，又称为恐慌指标或恐慌指数指标，是一种衡量市场恐慌程度的指标。它可以用来预测市场的波动性和投资者情绪的变化。恐慌指数的计算通常基于市场上期权的价格。最常被引用的恐慌指数是芝加哥期权交易所（CBOE）的VIX指数。

VIX指数是根据标普500指数（S&P 500）期权价格计算得出的。标普500指数是美国股票市场上500家大型公司的股价加权平均值。VIX指数的计算基于标普500指数期权合约的价格波动情况。当标普500指数期权合约的价格波动较大时，VIX指数会上升，表明市场的恐慌程度增加；而当标普500指数期权合约的价格波动较小时，VIX指数会下降，表明市场的恐慌程度减少。

VIX指数的数值通常被解读为市场的波动程度。较低的VIX指数数值表明市场较为稳定，投资者情绪较为乐观；而较高的VIX指数数值则表明市场较为不稳定，投资者情绪较为恐慌。因此，VIX指数也被称为“恐慌指数”。

恐慌指数的作用在于帮助投资者判断市场的风险和预测市场的波动性。当恐慌指数上升时，投资者可能采取更保守的投资策略，如减少股票仓位、增加避险资产配置等；而当恐慌指数下降时，投资者可能更倾向于主动投资，寻找更高收益的机会。

需要注意的是，恐慌指数只是一种衡量市场情绪的指标，不能作为单一的决策依据。投资者在做出投资决策时还需要综合考虑其他因素，如基本面分析、技术分析等。