场外衍生品（Over-the-counter derivatives，简称OTC衍生品）是指在场外市场进行交易的金融衍生品，其交易和定价不依赖于公开市场的交易所。OTC衍生品的交易双方可以是机构投资者、金融机构或个人投资者。

OTC衍生品的交易对象主要包括利率衍生品、外汇衍生品、股票衍生品和商品衍生品等。这些衍生品的价格和价值是基于一个或多个基础资产的变动而变动的。比如，利率互换是一种常见的利率衍生品，其交易双方约定在未来一段时间内交换固定利率和浮动利率支付。外汇期权是一种外汇衍生品，允许买方在未来的某一时间点以事先约定的汇率buy或出售一定数量的外汇。股指期货则是一种股票衍生品，允许投资者在未来某一时间点以事先约定的价格买入或卖出一篮子股票。商品期货是一种商品衍生品，允许投资者在未来某一时间点以事先约定的价格买入或卖出一定数量的商品，如原油、黄金等。

OTC衍生品的特点是交易灵活、定制化程度高，交易双方可以根据自身需求和风险偏好进行交易合约的设计，从而实现风险的转移和管理。与交易所交易的衍生品相比，OTC衍生品的交易规模通常更大，涉及更多的参与者。交易双方可以通过私下交易达成协议，而不需要公开市场的撮合和交易所的交易平台。

然而，OTC衍生品也存在一些风险。由于交易没有集中的市场，市场流动性可能较低，交易价格可能更容易受到市场操纵或信息不对称的影响。此外，由于OTC衍生品没有中央对手方（central counterparty），交易双方的信用风险也需要加以注意。

为了规范OTC衍生品市场，许多国家和地区制定了相关法规和监管措施，要求交易双方进行报告和披露交易信息，增加交易的透明度，并加强对交易所涉及的机构的监管。