贴水是一个金融术语，用来描述某种资产（如股票、债券或期权）的市场价格与其内在价值之间的差异。它是市场供求关系和投资者情绪的反映，是投资者衡量交易的潜在利润和风险的指标。

贴水通常分为正贴水和负贴水两种情况。正贴水意味着市场价格高于内在价值，这通常发生在市场对某种资产的需求超过供应时。例如，如果一家公司的股票市场价格高于其每股盈利的内在价值，那么这个股票就被认为是正贴水的。

相反，负贴水意味着市场价格低于内在价值，这通常发生在市场对某种资产的供应超过需求时。例如，如果一份债券的市场价格低于其未来到期时应支付的利息和本金的内在价值，那么这份债券就被认为是负贴水的。

贴水的存在意味着市场未能有效地定价资产，从而提供了投资机会。投资者可以通过buy正贴水的资产，然后等待市场价格回归到内在价值来获利。同样地，投资者也可以通过做空负贴水的资产，然后等待市场价格下跌到内在价值以下来获利。

需要注意的是，贴水的水平和变化取决于市场条件、资产的特性和投资者的情绪等因素。因此，投资者在使用贴水作为投资决策的参考指标时应该综合考虑多种因素，进行全面的分析和判断。